麻豆 人妖

客岁，尽管念书郎学习机销售额同比增长了24.3%，但仍然未能匡助公司终了扭亏为盈。2024年，公司收入4.61亿元，净利润-5857.9万元。

算作学习机品类的奠基东说念主之一、行业唯独的上市公司，念书郎深陷业务泥潭，恰是这个市鸠合枢切换的记号。

以步步高、念书郎为首的传统学习机品牌们，正在被挤压至市集边际；最近几年，行业主动权，又从百度、科大讯飞等科技派，叮咛至功课帮、学而念念、猿请示为主的老师系。

因为，就学习机四大成分的紧迫进程而言，本体>技艺>软件>硬件。在接下来的AI期间中，本体对垂直大模子的影响，将不绝强化这种趋势。

是以，传统学习机品牌们，短期内着实无法蜕变被降维打击的庆幸。传统学习机的诺基亚时间，正在徐徐莅临。

念书郎不绝亏空

上周，学习机市集唯独的上市公司，念书郎（02385.HK），败露2024年财报。

数据败露，公司收入4.61亿元，同比增长28.4%，净利润-5857.9万元，亏空额较上年的7144.7万元有所收窄。

念书郎在财报等分析称，收入增长主若是因为，公司针对市集推出了更具竞争力的学习机家具，对销售渠说念进行了整顿及算帐，同期，加强了在外交平台的告白投放。

不外，念书郎并未说起的是，客岁的增长，很猛进程上，是搭上了学习机市集高速增长的顺风车。

行业数据败露，2024年前三季度，中国粹习机出货量380.5万台，同比增长27.8%；瞻望全年出货量同比增长24.6%至588万台。

对比之下，念书郎学生平板的销售收入同比增长24.3%至3.89亿元，只可算是“保本”，并非市集份额扩大。

至于公司亏空收窄，并不是因为盈利水平擢升，事实上，其2024年的毛利率反而下跌1.5个百分点至24.2%。这主要得归功于公司控费，比如职工数目下跌近两成，仅职工资本就勤俭近500万元。

只是在三年前，念书郎还处于我方的高光时间。

2022年7月，公司告捷登陆港交所主板，那时它是仅次于步步高的学习机巨头；功绩也相对出色，2019年-2021年，收入分歧为6.70亿元、7.34亿元、8.13亿元，净利润分歧为6943.5万元、9201.3万元、8214.6万元。

但上市后麻豆 人妖，立马功绩变脸。2022年收入同比缩水四分之一，功绩下跌超九成；再到2023年跌至谷底，收入再降四成，仅剩3.59亿元，并由盈转亏。

被压制的传统学习机

上世纪90年代初，段永平从浙江大学无线电系毕业后，盘曲周转小霸王，1995年自给自足创立步步高。

段永平浙大无线电系学友陈智勇，更早进入小霸王，其后成为市集部副总司理，在公司崛起历程中相同上演了紧迫变装。

也许是在段永平故事的激发下，1999年，陈智勇拉上小霸王计调部部长秦晨曦扫数辞职，结伙在中山创立念书郎。

2004年，念书郎开行业先河，第一代念书郎P4学生电脑告捷上市，可算是中国粹习机行业的开山祖师。

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随后，老师电子家具市集的竞争敌手们，纷繁布局学生平板。因为客单价更高，学生平板渐成该市集的中枢品类。

那时，步步高、念书郎、优门户，成长为学习机三巨头。2020年底，优门户运转策动A股上市；一年后，念书郎向港股发起冲击，学习机市集初露矛头。

不外，那时的学习机家具，同质化且较为低级，一个庸俗平板电脑加上几个学习软件，激不起家长们的购买柔柔。

2018年前后，学习机市集的出货量着实莫得增长；头部厂商念书郎和优门户，呈现出明显的销量增长压力。

这种行业性的瓶颈期，直到2019年运转才冉冉有所冲破。市集接踵迎来“科技派”和“老师系”两队分量级玩家，科大讯飞、百度、字节逾越，功课帮、学而念念、猿请示等等。

更平衡的家具、更实用的功能和更丰富的本体，加上更大的品牌背书、更快的渠说念超车、更高抬高打的品牌营销，重新激活了学习机市集。行业阵势，被速即改写。

早期，步步高、念书郎引颈学习机市集；前几年，小度（百度旗下）学习机销量一度十分率先，科大讯飞总揽高端市集；如今，老师系品牌功课帮、学而念念、小猿（猿请示旗下），紧紧占据了学习机销量榜的头部位置。

2024年，功课帮被沙利文、洛图、艾媒等五家盘问机构认证为“学习机销量第一”，夙昔12月，其线上销量市占率高达33%，远超第二和第三名的销量之和。

功课帮、学而念念、猿请示死后，频繁是科大讯飞、小度，步步高、小霸王、念书郎在TOP10榜单中摆尾，原三强之一的优门户，已从十强榜单中磨灭。

念书郎等传统学习机品牌，靠着“反向效法”的策略，在“水大鱼大、鱼洪水活”的学习机市鸠合终明晰销量增长，但市集份额仅为1%出面。

降维打击，难以违反

为什么步步高、念书郎们二三十年的产业积贮，敌不外功课帮、学而念念们两三年的业务布局？

根蒂原因在于，三股势力入局的驱能源并不一样。传统学习机品牌，脱胎于电子家具；科技派，依靠科技巨头的技艺和品牌；老师系，更多地是从老师本体启程，胁制强化在学习场景的总揽力。

学习机的四大组成成分，硬件、软件、技艺、本体，紧迫进程治安递加。于是，市集呈现出教培系＞科技派＞传统老师硬件厂商的趋势。

尽管，老师系和科技派起步晚，但它们以本体和技艺为基础，在供应链模式的协助下速即补皆硬件短板，借助于线上渠说念，快速霸占市集份额，对传统学习机，变成了降维打击。

接下来，在AI等新技艺的加握下，瞻望学习机市集范围将会不绝保握高速增长。然则，跟着浮滥者成见逐渐变成，马太效应下，老师系的上风会进一步扩大。功课帮、学而念念、猿请示等组成的第一阵营，着实安如磐石。

科技派，原来就只是将学习机视为本人技艺积贮和品牌价值的溢价区间。当头部地位难保，它们可能会缓缓策略性地废弃这个蓝海市集，追想到我方的中枢业务中。

因此，传统学习机们的着急，更是难懂。相当是念书郎和优门户，除了学习机市集，似乎莫得更好的选拔了。

最近几年，念书郎开导了北京、黄冈、中山及珠海四个老师科技盘问院，在技艺和本体上补短板。同期，在多元化业务上，插足多数资源和元气心灵。

念书郎开发了一款专注于老师功能的智高东说念主表，预装词汇学习等功能，但愿在智能老师硬件市集，复制小天才的告捷。

另外，念书郎、希沃等传统学习机品牌，正在从C端业务转向B端，布局数智校园处分决议业务。

但是，补短板的恶果太慢，智能可穿着业务和数智校园处分决议业务的范围还太小，念书郎想要在短期内蜕变我方的行业处境，挑战十分之大。

诺基亚，依然的手机之王，在智能化海浪中布局迟缓且点错科技树，跌落神坛。如今，天然诺基亚并非皆备磨灭，但已然缺席主流市集，泯然世东说念主矣。

在学习机市集，铁幕也已千里千里落下。在当下这个维度的竞争中，传统学习机，着实看不到告捷破局的可能。如今，它们正在迎来我方的诺基亚时间。