芯片巨头好意思光科技，短暂“爆雷”！
当地时辰周四，好意思股盘前，因财报事迹指点严重低于市集预期，存储芯片龙头企业好意思光科技的股价大幅跳水，死心券商中国记者发稿时，该公司股价好意思股盘前跌超15%。此外，好意思银好意思林将好意思光科技评级下调至中性，之前的评级为买进。
稍早之前，该公司败露了死心11月28日的2025财年第一财季事迹，诚然当季营收合适预期且数据中心收入同比大增超400%，但好意思光对第二财季的营收指点露出低于市集预期，该公司瞻望第二财季营收为79亿好意思元，比分析师预估的少了近10亿好意思元，主若是受智妙手机和PC需求低迷的影响。
有分析东谈主士指出，好意思光科技是好意思国最大的计较机存储芯片制造商，亦然天下三大存储器厂商之一，其最新财报事迹指点，可能会影响投资者对天下其他同类公司的信心。
事迹指点不足预期
周三好意思股盘后冲田杏梨作品，天下存储芯片边界迎来一份迫切的财报。
好意思光科技瞻望，死心2月的2025财年第二财季销售额约为79亿好意思元，显耀低于分析师此前预期的89.9亿好意思元；扣除某些格局后的每股利润将不跳跃1.53好意思元，远低于1.92好意思元的市集预期。
尽管好意思光看到了东谈主工智能计较中使用的组件的康健订单，但该公司仍然靠近入部下手机和PC制造商的低迷需求——这两个市集的需求占其大部分芯片产量。死心周三收盘时，好意思光股价本年累计高潮22%，但在财报公布后，该股在周三好意思股盘后一度暴跌近18%。
有分析称，好意思光科技财报主若是被用于手机和个东谈主电脑的DRAM内存芯片跌价牵累。由于奢靡者需求疲软和供应多余，该内存市集依然低迷，这部分业务孝顺了好意思光科技泰半收入（占第一财季营收的75%）。
财报数据骄气，在2025财年第一财季（死心11月28日），好意思光科技总营收为87.1亿好意思元，同比增长84.3%，环比增长12.4%，合适市集预期；非一般公认管帐原则（Non-GAAP）下，净利润为20.4亿好意思元，环比增长52%；每股收益1.79好意思元，优于上年同时的每股失掉0.95好意思元和上个季度的1.18好意思元，也高于分析师平均预期的1.76好意思元。
分业务来看，计较和网罗业务部门收入为44亿好意思元，创季度收入新高，在总收入当中的占比跳跃50%，这主要收货于云劳动器DRAM需求以及HBM收入增长；迁徙业务部门收入为15亿好意思元，环比下跌了19%，这是由于迁徙客户专注于去库存，因此好意思国调遣了供应策略，以清高数据中心的需求；镶嵌式业务部门收入为11亿好意思元，环比下跌了10%，汽车、工业和奢靡客户链接裁减库存；存储业务部门收入为17亿好意思元，环比增长3%，创季度收入新高，主要受数据中心SSD收入立异高的鼓动。
好意思光科技总裁兼CEO桑杰·梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在财报声明中称，公司在第一财季收入立异高，数据中心收入初次跳跃了总收入的50%，且数据中心收入同比增超400%，环比增长40%独立异高。不外，好意思光科技也默示，数据中心收入激增还不足以对消面向奢靡者的诞生制造商订单的疲软。在该边界，客户一直在措置积压的库存。
桑杰·梅赫罗特拉默示：“PC更新周期正在平缓伸开，咱们瞻望PC销量增长将在2024年捏平，略低于此前的预期……跟着时辰的推移，咱们对东谈主工智能个东谈主电脑的普及仍捏乐不雅魄力。”梅赫罗特拉称，“尽管奢靡者导向型的市集在短期内推崇较弱，但瞻望在公司2025财年下半年将收复增长。咱们链接在利润率最高且具有计谋迫切性的市集边界赢得份额，况且处于终点有意的位置，不错哄骗东谈主工智能初始的增长创造庞杂价值。瞻望公司收入会捏续立异高，利润率露出改善，在2025财年杀青正的解放现款流。”
三足鼎峙
好意思光科技和三星电子、SK海力士并称为天下三大存储器厂商。左证TrendForce，在DRAM和NAND两个主要存储器市集上，三星电子、SK海力士和好意思光科技的市占率阔别位列第一，第二和第三。
彭博社指出，恒久以来，存储芯片制造商还是民俗了行业的旺盛和暴虐，他们当今寄但愿于一种名为高带宽内存（HBM）的新式居品的需求概况捏续。这项技能受到东谈主工智能计较系统制造商的高度详确，使好意思光和其他内存公司概况赢得更高的价钱，尽管它的坐褥和部署很复杂。
面前，好意思光科技已将2025年HBM芯片的天下市集范畴预估从250亿好意思元提高至300亿好意思元以上。好意思光科技瞻望，到2028年，HBM芯片的总规划市集范畴将从2024年的160亿好意思元增长四倍，到2030年将跳跃1000亿好意思元。
而投资者也正押注好意思光科技在高带宽内存芯片市集（HBM）的计谋上风地位，这类芯片大量用于AI芯片中，能提高性能并裁减东谈主工智能系统的功耗。举例，好意思光科技的HBM居品正被内置到英伟达的H200东谈主工智能芯片以及新斥地的最强Blackwell系统中，这令好意思光成为天下少数几家平直参与到快速增长AI市鸠合的公司。
其他类型的内存仍然受制于价钱的大幅波动，这取决于供需均衡。但三家主要的内存公司——好意思光、SK海力士和三星电子在加多新产能方面更为严格。好意思光默示，这意味着库存多余的问题不会像曩昔那样令东谈主祸害。
在DRAM市集，看成DRAM中最炙手可热的品类，HBM受到AI芯片对高性能存储的需要而备受市集深爱。三星电子、SK海力士和好意思光科技阔别研发并销售HBM3E（第五代HBM居品）的12款居品，为咫尺边界内性能最康健的居品。三家企业竞争厉害，海力士领有先发上风，当今处于起初地位。SK海力士于本年9月文书率先量产HBM3E 12层居品，并批量供应给英伟达。左证市集盘问机构Counterpoint，SK海力士咫尺占据大部分HBM的市集份额。
三星电子在此方面晚于竞争敌手SK海力士，不外正积极追逐。它在死心本年9月的第三季度财报会上默示，其HBM3E正在量产并销售，然则那时HBM3E占HBM收入不到10%，销售额将在第四季度放量。
好意思光科技在财报会议上败露冲田杏梨作品，其HBM3E已收效供货多家客户，并在开拓更多市集，市占率有望进一步提高。
